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EV/EBITDA (Valor da Firma/EBITDA): o que é e como calcular

O EV/EBITDA compara o valor total da empresa (ações mais dívida líquida) com sua geração operacional de caixa. Ajuda a comparar empresas com estruturas de dívida diferentes.

Conteúdo educacional elaborado pela equipe Portix · Publicado em 20 de setembro de 2026

O que é

EV (Enterprise Value ou Valor da Firma) é o valor de mercado das ações somado à dívida líquida. EBITDA é o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, uma aproximação do resultado operacional em caixa.

Como o EV inclui a dívida, o múltiplo permite comparar empresas mais e menos endividadas de forma mais justa que o P/L. Ele indica em quantos anos o EBITDA atual pagaria o valor total do negócio.

Como calcular

EV/EBITDA = (Valor de mercado + Dívida líquida) ÷ EBITDA

Exemplo

Exemplo hipotético: valor de mercado de R$ 8 bilhões, dívida líquida de R$ 2 bilhões e EBITDA de R$ 2,5 bilhões. EV = 10 bilhões; EV/EBITDA = 10 ÷ 2,5 = 4,0.

Como interpretar

  • Quanto menor, mais barata a empresa em relação à sua geração operacional, mantidas as demais condições.
  • Compare com empresas do mesmo setor e com o histórico da própria empresa.
  • Um EV/EBITDA baixo com dívida líquida alta exige atenção ao risco financeiro.

Cuidados e limitações

O EBITDA ignora investimentos necessários (capex) e a necessidade de capital de giro. Empresas que exigem muito investimento podem parecer baratas por esse múltiplo sem estar.

Onde ver isso na Portix: Ativos

O EV/EBITDA é calculado a partir das demonstrações da CVM e exibido na tela Ativos da Portix.

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Este conteúdo tem finalidade exclusivamente educacional e não constitui recomendação, oferta ou aconselhamento de investimento. Rentabilidade passada não garante resultados futuros.