Valuation
Valor TerminalPerpetuidade
O valor terminal representa tudo o que a empresa deve gerar depois do último ano projetado. Costuma ser a maior parte do valor de um DCF.
Conteúdo educacional elaborado pela equipe Portix · Publicado em 20 de setembro de 2026
O que é
Como não dá para projetar fluxos para sempre, o modelo projeta alguns anos explicitamente e depois assume que o fluxo cresce a uma taxa constante e modesta (crescimento na perpetuidade). O valor terminal condensa esse futuro numa única quantia.
O método mais comum é o de Gordon: o fluxo do ano seguinte dividido pela diferença entre a taxa de desconto e o crescimento na perpetuidade.
Como calcular
Valor terminal = Fluxo do ano final × (1 + g) ÷ (taxa de desconto − g)
Exemplo
Exemplo hipotético: fluxo final de R$ 100, g de 3% e desconto de 12% dão valor terminal de 100 × 1,03 ÷ 0,09 ≈ R$ 1.144.
Como interpretar
- Crescimento na perpetuidade deve ser coerente com o crescimento da economia, por isso valores altos são suspeitos.
- A diferença entre taxa de desconto e g não pode ser muito pequena, ou o valor explode.
- Veja quanto do valor total vem do terminal.
Cuidados e limitações
Um valor terminal que responde por mais de 70% do total merece cautela: o resultado depende quase só de premissas de longo prazo.
Onde ver isso na Portix: Ativos
Os múltiplos e demonstrativos da empresa, calculados a partir dos dados da CVM, ficam na aba Ativos da Portix.
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Este conteúdo tem finalidade exclusivamente educacional e não constitui recomendação, oferta ou aconselhamento de investimento. Rentabilidade passada não garante resultados futuros.