Rentabilidade e eficiência
ROIC (Retorno sobre o Capital Investido): o que é e como calcular
O ROIC mede o retorno do lucro operacional sobre todo o capital investido no negócio, tanto de acionistas quanto de credores. Não é inflado pela dívida como o ROE.
Conteúdo educacional elaborado pela equipe Portix · Publicado em 20 de setembro de 2026
O que é
O ROIC (Return on Invested Capital) relaciona o lucro operacional depois de impostos (NOPAT) com o capital investido, que inclui patrimônio líquido e dívida líquida.
Por considerar toda a estrutura de capital, ele é mais útil que o ROE para comparar empresas com níveis de endividamento diferentes e para avaliar se o negócio cria valor.
Como calcular
ROIC = NOPAT ÷ Capital investido, com NOPAT = EBIT × (1 − alíquota de imposto)
Exemplo
Exemplo hipotético: EBIT de R$ 300 milhões, alíquota de 34% e capital investido de R$ 1,5 bilhão. NOPAT = 300 × 0,66 = 198. ROIC = 198 ÷ 1.500 = 13,2%.
Como interpretar
- ROIC acima do custo médio ponderado de capital (WACC) indica criação de valor.
- ROIC estável ou crescente ao longo do tempo sugere vantagem competitiva.
- Compare dentro do mesmo setor; setores intensivos em capital tendem a ter ROIC menor.
Cuidados e limitações
O cálculo depende de definições contábeis (o que entra no capital investido). Use o mesmo critério ao comparar empresas.
Onde ver isso na Portix: Ativos
A tela Ativos da Portix reúne indicadores de rentabilidade calculados a partir dos dados da CVM.
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Este conteúdo tem finalidade exclusivamente educacional e não constitui recomendação, oferta ou aconselhamento de investimento. Rentabilidade passada não garante resultados futuros.